四维图新(002405.CN)

四维图新(002405):三季度显着修复 公司高精度地图在C-V2X大规模示范中选用率最高

时间:20-11-04 00:00    来源:安信证券

三季度环比显著修复。公司2020 年前三季度实现营业总收入15.3 亿元,同比减少0.36%;净利润亏损1.9 亿元,高于公司此前预告2020年前三季度净利润-2.86 亿元~-2.29 亿元上限。公司Q3 单季度营收为5.68 亿元,同比增长25.86%,净利润为亏损3138.4 万元,同比增长48.9%,较上半年显著修复。

公司高精度地图助C-V2X 大规模先导应用示范,成为选用率最高的高精度地图技术方案。在工业和信息化部指导下,2020 C-V2X“新四跨”暨大规模先导应用示范活动在上海开展,四维图新(002405)作为高精度地图产品服务提供商参与,在参与示范应用与公众试乘体验的全部62 个编队车辆中,共有45 个编队方案应用四维图新高精度地图产品,覆盖率超过70%,成为选用率最高的高精度地图技术方案。

助力下一代NDS 标准,实现高精度地图在线分发。NDS.Live 标准不同于NDS.Classic,它不再由一个个数据库组成,而是作为地图分发系统而存在,可以运行于车机端、移动设备端、云端、甚至ECU 实时数据端。NDS. Live 的发布和部署可以更好的满足车载导航从离线到在线的转变,使得更丰富、有效的动态信息可以实时地从云端发布至车机,有效地解决了地图数据量增长的问题,首个NDS.Live 应用联合开发项目于2020 年7 月正式启动,其中公司将现有的NDS 编译工具链进行了扩展,增加了支持NDS.Live 数据图层的后台插件,并且将已有的地图分发平台进行了延伸,以支持NDS.Live 接口。此外公司还和国际导航解决方案独立提供商NNG 联合开发了基于NNG IntelligentCo-Driver 的NDS.Live 应用,公司为NNG 提供基于NDS.Live 发布的高精度车道数据,以保证NNG Intelligent Co-Driver 可以实时加载高精度数据并进行相应的路径规划。

持续推进“智能汽车大脑”战略,业务进展顺利。1)芯片:参股公司六分科技推出厘米级、亚米级服务及高精度定位引擎产品,可覆盖全国 29 个省市自治区;2)高精度定位:参股公司六分科技推出厘米级、亚米级服务及高精度定位引擎产品,可覆盖全国 29 个省市自治区;3)高精度地图:公司积极拓展高精度地图在智慧道路建设中的应用,开展大量先导性示范项目,包括联合承建工信部、发改委“2020 年产业技术基础公共服务平台-车联网先导应用环境构建及场景测试验证平台建设项目”、“基于 5G 的车路协同车联网大规模验证与应用”,并与中国交建、中国电信等合作伙伴一道,参与雄安新区绿色智能交通的先行示范区项目。

投资建议:面向即将到来的智能网联大时代,公司持续推进“智能汽车大脑”战略愿景,夯实技术领先优势,巩固自动驾驶领域的领导地位,我们看好公司的长期发展前景,预计2020、2021 年EPS 为0.18、0.33 元,维持买入-A 评级。

风险提示:创新业务发展不及预期;行业竞争加剧导致毛利率降低。